2021年注册会计师专业阶段考试科目：会计、审计、财务成本管理、公司战略与风险管理、经济法、税法。专业阶段考试报名人员可以同时报考6个科目，也可以选择报考部分科目。综合阶段考试科目：职业能力综合测试(试卷一、试卷二)。目前2021年注册会计备考已经开始，想要报考的小伙伴要做好时间规划，进行有效的复习！

　　一、单项选择题

　　1、下列关于股权再融资的表述中，不正确的是(　)。

　　A、股权再融资的方式包括向现有股东配股和增发新股融资

　　B、非公开增发新股的发行价格没有折价，定价基准日也固定

　　C、公开增发新股的认购方式通常为现金认购

　　D、非公开增发新股的认购方式不限于现金，还包括权益、无形资产等非现金资产

　　2、ABC公司于2012年6月份增发新股筹集50亿元，每股发行价格20元，本次发行的股票委托M证券公司销售，双方约定的佣金为筹资金额的3%。则ABC公司本次采用的股票销售方式为(　)。

　　A、自销

　　B、包销

　　C、代销

　　D、现销

　　3、下列关于股权再融资的说法中，不正确的是(　)。

　　A、股权再融资方式包括向现有股东配股和增发新股融资

　　B、拟配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额的30%

　　C、配股价格由发行人确定

　　D、公开增发的条件之一为最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%

　　4、下列关于股权再融资对企业影响的说法中，不正确的是(　)。

　　A、股权再融资会降低资产负债率

　　B、如果股权再融资有助于企业目标资本结构的实现，增强企业的财务稳健性，降低债务的违约风险，就会在一定程度上降低企业的加权平均资本成本，增加企业的整体价值

　　C、在企业运营及盈利状况不变的情况下，采用股权再融资的形式筹集资金会降低企业的财务杠杆水平，这样可以提高权益净利率

　　D、就配股而言，由于全体股东具有相同的认购权利，控股股东只要不放弃认购的权利，就不会削弱控制权

　　5、关于债券付息，下列表述中不正确的是(　)。

　　A、付息频率越高，对投资人吸引力越大

　　B、债券的利息率一经确定，不得改变

　　C、如果债券贴现发行，则不发生实际的付息行为

　　D、付息方式多随付息频率而定

　　6、下列关于普通股融资优缺点的表述中，不正确的是(　)。

　　A、筹资风险大

　　B、筹资限制少

　　C、可能分散公司的控制权

　　D、会增加公司被收购的风险

　　7、相对于普通股筹资而言，属于债务筹资特点的是(　)。

　　A、资本成本高

　　B、没有固定偿还期限

　　C、形成企业固定的利息负担

　　D、会分散投资者对企业的控制权

　　8、下列关于长期借款筹资的表述中，正确的是(　)。

　　A、企业采取定期等额归还借款的方式，既可以减轻借款本金到期一次偿还所造成的现金短缺压力，又可以降低借款的有效年利率

　　B、按照国际惯例，大多数长期借款合同中，为了防止借款企业偿债能力下降，都严格限制借款企业净经营长期资产总投资规模，而不限制借款企业租赁固定资产的规模

　　C、按照国际惯例，大多数长期借款合同中，为了防止借款企业偿债能力下降，不准企业投资于短期内不能收回资金的项目

　　D、若预测市场利率将上升，应与银行签订固定利率合同

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　　二、多项选择题

　　1、关于股权再融资对控制权的影响，下列说法中正确的有(　)。

　　A、就配股而言，控股股东只要不放弃认购的权利，就不会削弱控制权

　　B、公开增发会引入新的股东，股东的控制权受到增发认购数量的影响

　　C、若面向控股股东的增发是为了收购其优质资产或实现集团整体上市，则会增强控股股东对上市公司的控制权

　　D、就配股而言，由于全体股东具有相同的认购权利，所以会消弱控制权

　　2、非公开增发新股，其特定的对象需要符合的条件有(　)。

　　A、符合董事会决议规定的条件

　　B、不超过20名

　　C、不超过10名

　　D、发行对象为境外战略投资者的，应当报请国务院相关部门事先批准

　　3、对发行公司来说，采取包销的方式销售股票，其优点有(　)。

　　A、可以及时筹足资本

　　B、可以节省发行费用

　　C、免于承担发行风险

　　D、不会损失发行溢价

　　4、下列关于配股的说法中，不正确的有(　)。

　　A、参与配股的股东财富较配股前有所增加，称之为“填权”

　　B、参与配股的股东财富较配股前有所减少，称之为“贴权”

　　C、配股权的执行价格高于当前股票价格，此时配股权是实值期权

　　D、配股权的执行价格低于当前股票价格，此时配股权是虚值期权

　　5、债券的到期偿还方式不包括(　)。

　　A、债券的转换

　　B、提前偿还

　　C、滞后偿还

　　D、分批偿还

　　6、以下不属于普通股筹资的缺点的有(　)。

　　A、资本成本较高

　　B、可能分散控制权

　　C、财务风险大

　　D、降低公司举债能力

　　7、相对于普通股筹资而言，属于债务筹资特点的有(　)。

　　A、筹集的资金具有使用上的时间性

　　B、不会形成企业的固定负担

　　C、需固定支付债务利息

　　D、资本成本比普通股筹资成本低

　　8、下列关于长期借款的说法中，错误的有(　)。

　　A、长期借款筹资的偿还方式有多种，其中定期等额偿还会提高企业使用贷款的有效年利率

　　B、长期借款的优点之一是筹资速度快

　　C、与其他长期负债相比，长期借款的财务风险较小

　　D、短期借款中的补偿性余额条件，不适用于长期借款

　　三、计算分析题

　　1、B公司是一家在深圳证券交易所上市的公司，公司总股本5000万元，每股面值1元，适用的所得税税率为25%。现有一个新的投资机会，需要筹集资金26000万元，有如下四个筹资方案可供选择：

　　<1> 、配股：拟10股配2股，配股价26元/股，配股除权日期定为2013年3月12日。假定配股前每股价格为32元，不考虑新投资的净现值引起的企业价值的变化。假设所有股东都参与配股，计算该公司股票的配股除权参考价、配股后每股价格以及每股股票的配股权价值。

　　<2> 、公开增发新股，增发812.5万股，增发价格为32元，增发前一交易日股票市价为30元/股。老股东认购了600万股，新股东认购了212.5万股。不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化，计算老股东和新股东的财富增加。(增发后每股价格的计算结果保留四位小数，财富增加的计算结果保留整数)

　　<3> 、发行债券：发行面值为1000元，票面年利率为8%，期限为10年，每半年支付一次利息的债券。在公司决定发行债券时，认为8%的利率是合理的，如果到债券发行时市场利率发生变化，则需要调整债券的发行价格。如果发行时市场利率为6%，计算债券的发行价格。(计算结果保留整数)

　　<4> 、从银行借款：从某银行借入26000万元，5年后到期一次归还本息33183.8万元，计算银行借款的资本成本。

　　参考答案及解析：

　　一、单项选择题

　　1、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 公开增发新股的发行价格没有折价，定价基准日也固定;非公开发行股票的发行价格应不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%。定价基准日则可以是董事会决议公告，也可以是股东大会决议公告日或发行期的首日。

　　2、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 所谓代销，是证券经营机构代替发行公司代售股票，并由此获取一定的佣金，但不承担股款未募足的风险。

　　3、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 配股价格由主承销商和发行人协商确定，所以选项C的说法不正确。

　　4、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 在企业运营及盈利状况不变的情况下，采用股权再融资的形式筹集资金会降低企业的财务杠杆水平，并降低权益净利率，所以选项C的说法不正确。

　　5、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考核长期债券筹资。债券利息率的确定有固定利率和浮动利率两种形式。浮动利率一般指由发行人选择一个基准利息率，按基准利息率水平在一定的时间间隔中对债务的利率进行调整。

　　6、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 普通股筹资的优点：没有固定利息负担;没有固定到期日;筹资风险小(选项A不正确);能增加公司的信誉;筹资限制较少。普通股筹资的缺点：普通股的资本成本较高;以普通股筹资会增加新股东，这可能会分散公司的控制权，削弱原有股东对公司的控制;如果公司股票上市，需要履行严格的信息披露制度，接受公众股东的监督，会带来较大的信息披露成本，也增加了公司保护商业秘密的难度;股票上市会增加公司被收购的风险。

　　7、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 债务筹资是与普通股筹资性质不同的筹资方式。与后者相比，债务筹资的特点表现为：筹集的资金具有使用上的时间性，需到期偿还;不论企业经营好坏，需固定支付债务利息，从而形成企业固定的负担;其资本成本一般比普通股筹资成本低，且不会分散投资者对企业的控制权。

　　8、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 企业采取定期等额归还借款的方式，虽然可以减轻本金到期一次偿还所造成的现金短缺压力，但会同时提高企业使用贷款的有效年利率。一般性保护条款应用于大多数借款合同，其主要条款其中包括：对净经营性长期资产总投资规模的限制;限制租赁固定资产的规模等。不准企业投资于短期内不能收回资金的项目属于特殊性保护条款。

　　二、多项选择题

　　1、

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 就配股而言，由于全体股东具有相同的认购权利，控股股东只要不放弃认购的权利，就不会削弱控制权。所以选项D不正确。

　　2、

　　【正确答案】 CD

　　【答案解析】 非公开发行股票的特定对象应当符合以下规定：(1)特定对象符合股东大会决议规定的条件;(2)发行对象不超过10名。发行对象为境外战略投资者的，应当报请国务院相关部门事先批准。

　　3、

　　【正确答案】 AC

　　【答案解析】 对发行公司来说，包销的办法可以及时筹足资本，免于承担发行风险，(股款未募足的风险由承销商承担);但股票以较低的价格售给承销商会损失部分溢价。所以本题答案为选项AC。

　　4、

　　【正确答案】 CD

　　【答案解析】 如果除权后股票交易市价高于除权基准价格，使得参与配股的股东财富较配股前有所增加，一般称之为“填权”，反之称为“贴权”，所以选项A、B说法正确。配股权的执行价格低于当前股票价格，此时配股权是实值期权，反之，是虚值期权，所以选项C、D的说法不正确。

　　5、

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 债券的到期偿还包括分批偿还和一次偿还。

　　6、

　　【正确答案】 CD

　　【答案解析】 普通股筹资的缺点：(1)资本成本较高;(2)可能分散公司的控制权;(3)如果公司股票上市，需要履行严格的信息披露制度，接受公众股东的监督，会带来较大的信息披露成本，也增加了公司保护商业秘密的难度。(4)股票上市会增加公司被收购的风险。

　　7、

　　【正确答案】 ACD

　　【答案解析】 债务筹资是与普通股筹资性质不同的筹资方式。与后者相比，债务筹资的特点表现为：筹集的资金具有使用上的时间性，需到期偿还;不论企业经营好坏，需固定支付债务利息，从而形成企业固定的负担;其资本成本一般比普通股筹资成本低，且不会分散投资者对企业的控制权。所以选项B不正确。

　　8、

　　【正确答案】 CD

　　【答案解析】 与其他长期负债相比，长期借款的财务风险较大，所以选项C的说法不正确;短期借款中的周转信贷协定、补偿性余额等条件，也适用于长期借款，因此选项D的说法不正确。

　　三、计算分析题

　　1、

　　【正确答案】 配股前总股数=5000/1=5000(万股)

　　配股除权参考价=(5000×32+26×5000×2/10)/(5000+5000×2/10)=31(元)

　　或：配股除权参考价=(32+26×2/10)/(1+2/10)=31(元)(1分)

　　由于不考虑新投资的净现值引起的企业价值变化，所以，配股后每股价格=配股除权参考价=31(元)

　　每股股票的配股权价值=(31-26)/(10/2)=1(元)(1分)

　　【正确答案】 由于不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化，所以，普通股市场价值增加=增发新股的融资额，增发后每股价格=(增发前股票市值+增发新股的融资额)/增发后的总股数。

　　增发后每股价格=(5000×30+812.5×32)/(5000+812.5)=30.2796(元)(1分)

　　老股东财富增加=30.2796×(5000+600)-5000×30-600×32=366(万元)(1分)

　　新股东财富增加=212.5×30.2796-212.5×32=-366(万元)(1分)

　　【正确答案】 债券发行价格

　　=1000×(P/F，3%，20)+1000×4%×(P/A，3%，20)

　　=1000×0.5537+1000×4%×14.8775

　　=1149(元)(1分)

　　【正确答案】 税前资本成本为i，则：26000=33183.8/(1+i)5

　　税前资本成本i=(33183.8/26000)1/5-1=5%(1分)

　　税后资本成本=5%×(1-25%)=3.75%(1分)

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